每日提示——螺卷（11月25日）

螺纹：

1、基本面：上周供给端高炉开工率低位再次下行，实际产量继续回落，粗钢压减年度任务较重，预计将持续保持低位；需求方面表观消费上周小幅回落未能延续反弹势头，天气转冷淡季来临后续将逐渐下行，本月预计供需双弱延续；中性。

2、基差：螺纹现货折算价4964.6，基差462.6，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存473.65万吨，环比减少5.7%，同比减少2.92%；偏空。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向下；中性

5、主力持仓：螺纹主力持仓空翻多；偏多

6、结论：受黑色系上游煤价大涨影响，昨日螺纹期货价格出现反弹上涨，现货价格小幅跟涨，本周接下来价格预计本周震荡偏强为主，操作上建议日内4400-4550区间轻仓偏多操作。

热卷：

1、基本面：热卷近期继续保持供需双弱局面，上周供应端板材产量变化不大，维持同期低位，受整体开工率和政策压制短期难有增量。需求方面上周表观消费小幅回落，受制于下游制造业及汽车产销影响继续低于同期；中性

2、基差：热卷现货价4770，基差171，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存240.94万吨，环比减少1.58%，同比减少1.51%，偏空。

4、盘面：价格在20日线上方,20日线向下；中性。

5、主力持仓：热卷主力持仓空增；偏空。

6、结论：昨日热卷期货价格受上游原料大涨影响，低位出现反弹上周，从盘面走势来看，下方支撑经受考验，企稳后有望保持震荡偏强，操作上建议日内4530-4670区间轻仓偏多操作。